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YaoYao週報 —看圖表學經濟

YaoYao週報 —看圖表學經濟

本週財經週報由Yaonology整理出的六大點,教你看圖表學經濟,讓我們從圖表看出世界經濟的端倪。

 

  1. 印度於9月20日削減公司稅

    公司稅從30%降至22%。 

對於製造公司來說,還有一個好處。 財務和企業事務部長Sitharaman表示:「任何在10月1日或之後成立的製造公司都符合17稅率的條件,條件是它們必須在2023年3月開始生產。」

在印度降低公司稅率後,印度的稅率低於亞洲國家的平均水平。

 

減稅宣布後,印度股市於9月20日至23日一飛沖天!

Source: Reuters, India cuts corporate taxes to boost manufacturing and revive growth, KPMG, India Finance Ministry, Bloomberg, Tax Cut Gives Modi Perfect Pitch to Win American Investments

 

 

  1. 標準普爾500指數TTM市盈率與實際聯邦基金

    該圖顯示了過去30年,經濟週期中實際利率達到顛峰值後9個月的市場反應。

另外,該圖也顯示出標普500 TTM市盈率與實際聯邦基金利率之間呈負相關。 較低的實際美聯儲基金利率將導致較高的S&P500市盈率。

當實際的美聯儲基金利率降低時,投資者將變得更加瘋狂。



 

看來聯邦基金利率將繼續下降

2018年9月-長期目標聯邦基金利率為3%

2019年9月-長期目標聯邦基金利率為2.5%

但是,市場投資者認為目標聯邦基金利率將在1%左右。

 

 

Source: Wall Street Journal, Daily Shot. Stifel. Baloise Asset Management, Bloomberg Finance, Federal Reserve System

 

  1. 德國製造業採購經理指數

    德國的經濟可能會陷入困境! IHS Markit德國製造業PMI於2019年9月跌至41.4,為2009年以來最大跌幅。造成的原因有很多,例如汽車行業的經濟前景不確定,貿易戰和英國退歐。


 

德國製造業PMI是德國製造業就業人數的領先指標。 然而,對於德國勞動力市場來說,這不是一個好兆頭。

 

綠線:德國,製造PMI採購經理指數

黑線:德國製造業就業指標

 

Source: tradingeconomics.com, Pantheon Macroeconomics

 

  1. 房屋價格數據

     

S&P Case-Shiller 二十城市綜合住房價格旨在衡量美國20個主要城市的住宅房地產價值。

S&P Case-Siller 二十城市房價指數顯示,房價升值持續放緩。

 

補給站:Case-Shiller房屋價格指數是由諾貝爾獎獲得者Robert J. Shiller開發的喔!


 

房屋價格指數是衡量單戶房屋價格變動的廣泛指標。

房屋價格指數的增長也處於下降趨勢,但與去年相比仍增長了5%左右。

 


房價的增長遠高於工資的增長。

藍線:房屋價格指數

紅線:員工的平均每小時收入


Source: Federal Reserve Bank of ST. Louis

 

  1. 英國退歐的決策樹

英國脫歐,似乎永遠不會結束。 這是英國退歐決策樹。

 

您認為英國退歐的結果是什麼?

1.達成協議退出歐盟

2.大選

3.無協議脫歐

4.延至2020年3月

 



Source: Rathbones

 

 

  1. 回購協議


    自2008年以來,對美聯儲回購融資的需求再次強勁起來。這可能涉及增加銀行儲備(通過購買美國國債)和備用回購工具。

我們需要知道的第一件事是為什麼這一切都會發生?

根據《華盛頓郵報》的報導,很可能一大批新的美國國債已進入市場,並落入了經銷商的資產負債表上,正當季度性納稅公司需要向政府匯出現金時,這些現金才被抽走。

 

因此,在隔夜的系統回購協議中,美聯儲將主要證券,國債或其他抵押品貸給了主要交易商。 這也導緻美聯儲資產負債表上週增加。

 

該圖顯示了FED資產負債表。 由於QE1,QE2和QE自2008年以來,美聯儲資產負債表有所增加。自2018年以來,美聯儲開始進行量化緊縮並撤回資產負債表上的部分債務。但是,由於回購協議,美聯儲資產負債表較上周有所增加。

 

知識補給站

量化寬鬆:一種旨在將流動性直接注入經濟的貨幣政策。

 

另一方面,在美聯儲9月的會議上,美聯儲考慮引入一種新的工具,稱為長期隔夜回購工具,這相當於每天提供一定數量的現金給回購借款人的長期報價。Source: Federal Reserve Board, Federal Reserve Bank of St. Louis, The Washington Post The Repo Market’s a Mess(What’s the Repo Market?)

 

想知道更多有關美國和世界經濟大事?!按這裡,帶你看更多的圖表,學習更多的經濟。

 

 

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