YaoYao週報 —看圖表學經濟

YaoYao週報 —看圖表學經濟

 

 

本週財經週報(9/29/2019 —10/5/2019)由Yaonology整理出的五大點,教你看圖表學經濟,讓我們從圖表看出世界經濟的端倪。

 

  1. 瑞銀對美聯儲資產負債表的預測

 

預測顯示,美聯儲將再次增加資產負債表。 但是,這次跟2008年的情況有所不同,2008年,美聯儲大量增持US Treasury Securities(美國國債)(棕線)、MBS(不動產抵押貸款證券)(黑線),但這次美聯儲增加資產負債表的主要來自於美國國債(棕線),而不是MBS(不動產抵押貸款證券)(黑線)。 特別的是,美聯儲繼續減輕MBS的權重。 

MBS是不動產抵押貸款證券,將不動產擔保抵押貸款包裝成產品由擔保機構發行到市場上流通。

從中可以看出,美國儲持續增持國債可以使市場繼續維持低利率環境。 但是減持MBS,對於不動產抵押利率可能會有升高的壓力。

 


Source: Haver, UBS, The Wall Street Journal Daily Shot

 

 

 

  1. 美國ISM製造業採購經理人指數(PMI)


美國ISM製造業採購經理人指數在9月降至47.8,(市場預期PMI為50。)是自2009年以來最差的數字。

 

知識補給站:

PMI超過50意味著製造業的增長或擴張,而PMI低於50則表明製造業萎縮。

PMI通常是許多經濟數據的領先指標,尤其是就業數據。Yaonology Blog 2019年9月15日



讓我們看一下下圖的PMI詳細信息。

PMI由五個主要指標的等權重(20%)計算得出。 這五項分別是新訂單、生產、就業、供應商交貨,和庫存。(下圖藍框)

Yaonology在這裡建議著重於生產,就業,價格以及進出口(下圖紅框),因為這會比單獨的PMI數據能更好地了解美國經濟。 

從下圖紅框數據,我們可以看到生產,就業,價格以及進出口均低於50。這對美國經濟是一個負面信號。 特別是新的出口訂單僅為41,這可能會受到美國與全球貿易戰的影響。 (不僅是中美貿易戰。)

 

 

根據先前的衰退,從ISM採購經理人指數的3個月滾動平均值從開始下降到衰退通常需要18個月。 以目前的走勢來看跟之前的經濟衰退走勢雷同(尤其2001年),並在在2020年第一季度或第二季度可能出現經濟衰退。

 

由於PMI出來的數值不如預期,市場對於美聯儲在十月再次降息的可能性增高到80%。

 


Source: tradingeconomics.com, ISM Institute for Supply Management, Cantor Fitzgerald Market Strategy Team, The Wall Street Journal Daily Shot, Bloomberg. CME Group

 

 

 

  1. 《 2017年減稅和就業法》前後的GDP增長


下圖顯示,2017年減稅後GDP並未因此增加。 另外,消費和商業投資略有下降,唯一支撐GDP成長的為政府支出的增加。 也就是說,減稅將減少政府的收入,但政府增加其支出將導致政府財政赤字惡化。


*《 2017年減稅和就業法》: https://www.congress.gov/bill/115th-congress/house-bill/1/titles
https://en.wikipedia.org/wiki/Tax_Cuts_and_Jobs_Act_of_2017

Source: aei.org, AEIdeas ‘Not much’: What macroeconomic data say about the impact of the Tax Cuts and Jobs Act.

 

 

  1. 中國金融市場/看圖表學經濟

 

中國似乎在繼續開放金融市場。

外國投資者持續增加對中國股票和債券的持有量。

另外,外國投資者在2019年持有超過5000億美元,遠遠高於2017年的2000億美元。

 

 

Source: People’s Bank of China, Bloomberg China Vows to continue Opening Financial markets, Bloomberg China Pledged to Give Foreign Financial Firms More Access. How’s that Going?

 

 

  1. 紅色共和黨代表州 V.S. 藍色民主黨代表州

 

在過去的一年中,紅州的個人收入增長速度快於藍州,特別是在阿拉斯加,懷俄明州,俄克拉荷馬州,和達科他州北部。
2020年美國總統大選即將到來。

 

紅州:具有政治傾向的州並傾向於共和黨

藍州:具有政治傾向的州並傾向於民主黨
https://en.wikipedia.org/wiki/Red_states_and_blue_states


Source: Jack Ablin, Cresset Wealth Advisors. The Wall Street Journal Daily Shot.

 

 

想知道更多有關美國和世界經濟大事?!按這裡,帶你看更多的圖表,學習更多的經濟。

 

 

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